极贵 | 2025-06-29 日猫笔刀公众号内容备份

2025-06-30 / 未分类 / 0浏览

极贵 | 2025-06-29 日猫笔刀公众号内容备份

明天又要开盘了，捋一捋周末的重要消息。

首先是周五银行板块的大跌，中证银行指数大跌2.94%，是跌幅最大的板块，由于银行股的含权量很重，所以上证指数也被砸了0.7%，其实周五的市场中位数是涨的，+0.35%。

由于大环境处于降息通道，比如一年期定存已经跌到1%以下，这导致有大量资金涌入了高分红板块，银行股因此受益，中证银行指数去年涨34%，今年涨13%，这是这次回调的背景。

至于原因，有一个说法是因为部分保险公司的高分红资产配置比例已经占到了二级权益投资的30%左右，接近上限，后续能买的空间变小，所以有人抢先跑路。

靠近30%封顶这件事是真的，保险公司最近两年连续举牌银行股，这不是什么秘密，但是否因此就导致银行股大跌，这两件事不是绝对强关联，只能算是一个情绪上的解释。

最近很多人都在讨论银行估值是不是太贵，还能不能买？

上面可以查中证银行的pe历史分位估值，最近5年是99.25%，几乎贵到顶了；最近10年分位值是92.5%，也处于极贵区间；这个指数是2013年7月上线的，把时间轴拉到起点，分位值是91.9%，所以没什么好说的，目前在a股历史上就是挺贵的。

但目前的大环境也有一些特殊，比如我之前提到的存款利率低于1%，这在历史上没有出现过，所以可能倒逼出红利板块历史级别的高估值。总结起来就是目前的银行很贵，但贵有贵的原因，鉴于利率未来还有进一步下跌的预期，银行的估值可能还会维持一段时间在高位。

……

1、周末还发生了一个大事，就是沪深两市所有st股的涨跌幅，都从5%变为10%，这算是历史重大节点。当初把st股设为5%涨跌幅的目的是防止股价剧烈波动，保护投资者。但实际上5%的涨跌幅利于一些资金连续打板炒作，要理解这一点需要一些操作经验，当一只股票快速封板，甚至是一字封板的时候，一些原本打算卖出的筹码会改变主意，决定继续持有等更好的卖价。

变成10%后，封板的难度增加了，有利于发挥市场自主定价功能。至于消息本身我觉得是中性，不算明显的利好或者利空。比如科创板的涨跌幅是20%，你会因此觉得它就比10%的创业板有优势或者劣势吗？其实是差不多的。

也许未来的有一天，a股会和全球接轨，取消涨跌停板和t+1，到时候中国特有的封板炒法也就不存在了。

2、小米yu7预定火爆，我没看最新数据，媒体报道18个小时突破了24万台，交付时间最长要到56个星期，这刺激了周五小米股价的上涨。目前各大机构纷纷调高了小米的目标价，瑞银看到62港元，中金最夸张，看到了76.9港币。我在这个位置没有加仓小米的想法，就之前卖剩下的一些底仓。

3、比亚迪叫停“价格战”，5月底执行的一口价政策已经被取消。过去一个月国内车圈堪称地震，起因是比亚迪前4个月的销售进度低于预期，遂在5月底启动新一轮价格战，结果引发了包括长城、吉利等同行在内的激烈反弹，引发了持续的骂战，最终监管层介入调停才逐渐平息。

在这次的舆论攻防战里比亚迪处于明显被动，除了买了比亚迪股票的股民，我几乎就没看到有帮他们说话的，包括最终的整改措施，比如60天结款供应商也被认为是在针对比亚迪。

比亚迪发动价格战的那一天股价创416史高，但随后回撤了20%。

4、美国和加拿大贸易谈崩了，起因是加拿大要征收美国数字服务税3%，而且还要回溯2022年开始收，累计大概要收20-30亿美元。特朗普觉得这是巨大的冒犯，是对美国的攻击，所以马上就会启动关税惩罚。说实话加拿大的这波操作我没看懂，他们出口贸易的75%都是流向美国，加拿大对此依赖度极高，他们凭什么和美国硬刚？墨西哥摩拳擦掌准备躺赢了。

5、特斯拉的modle Y完成了首次“完全自动驾驶”，汽车从超级工厂出发，开了30分钟，途经高速公路时最高速度118公里/小时，最终开到客户家里完成交付。车上没有人，出厂新车。

以后如果每辆车都能自动交付的话，可以节省200美元的物流成本，当然更引人关注的是自动驾驶的时代越来越近了。

6、信达生物的国产GLP-1减肥药玛仕度肽获批上市。

7、天风国际也升级了香港的交易牌照，获得了虚拟币交易资格，这类牌照不可能是独占的，等到发的越来越多，行业经过内卷又是人人温饱的水平。

今晚舅酱。

2025-06-29 日猫笔刀公众号内容解读

本解读仅代表个人观点，不构成任何投资建议。

市场风险提示

温馨提示：本文基于公开信息分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，请务必根据自身风险承受能力决策。

一、中期配置方向（中低风险）

智能电动汽车产业
- 逻辑：特斯拉FSD技术突破加速行业变革，小米汽车需求超预期印证电动化趋势
- 操作：关注智能化（自动驾驶/车联网）与核心部件（锂电池/芯片）产业链
- 风险：技术路线迭代风险，行业竞争加剧导致利润压缩
创新医药板块
- 逻辑：信达生物GLP-1减肥药获批打开百亿市场，老龄化催生持续需求
- 操作：定投生物科技ETF或医药创新基金
- 风险：临床试验失败风险，政策集采降价压力

二、风险警示区（建议规避）

银行板块短期调整压力
- 逻辑：PE估值处于历史高位，险资配置接近上限可能引发资金链松动
- 反向机会：关注货币基金或短债基金等低风险替代品
ST股炒作风险升级
- 逻辑：涨跌幅放宽至10%加大价格波动，流动性折价风险加剧
- 反向机会：选择沪深300等成分股参与市场核心资产

三、特殊事件套利机会

汽车供应链修复预期
- 逻辑：比亚迪终止价格战预示行业竞争缓和，关注压铸件/锂电池供应商估值修复
- 操作：分批布局调整充分的产业链龙头
- 风险：车企可能转向海外市场进行价格竞争

小白投资建议

防御配置：30%货币基金+20%红利低波ETF
趋势配置：30%智能汽车/医药创新主题基金
灵活配置：20%黄金ETF对冲地缘政治风险
特别提醒：当前市场风格轮动加快，建议每月定投平滑成本

数据核查要点

关键数据	核查建议
中证银行估值分位值	对比Choice/万得数据验证准确性
小米预订数据	需等公司官方正式公告确认
险资配置比例	核对银保监会最新监管文件