数据恶化了 | 2025-06-16 日猫笔刀公众号内容备份

2025-06-17 / 未分类 / 0浏览

数据恶化了 | 2025-06-16 日猫笔刀公众号内容备份

上个月的70个大中城市房价数据更新了，上图：

惯例给新读者解释一下，环比99就是比上个月跌了1%，同比101就是比去年5月涨了1%。

房市有明显恶化的趋势，一、二线城市月环比全军覆没，北京一个月能跌0.8%，上海跌0.7%，广州跌0.8%，深圳跌0.5%，这可能意味着去年10月降息大刺激带来的反弹效果也差不多了，房价有启动新一轮下跌的危险。

只看环比和同比表格数据可能不够直观，我转发一张趋势动物小程序里全国9大城市过去24个月房价走势，你们可以看的更清楚。

有意思的是，今天国证地产指数上涨1.78%，跑赢了大盘，这当然不是在庆祝上个月惨淡的数据，a股市场的逻辑是房价下跌会倒逼政府加快推出下一轮的刺激，甚至有可能今天下场的资金已经提前获得了内幕消息，于是就涨了。

房价的持续下跌会冲击城市居民的财务安全感，因为大部分人房产占家庭财富的比例都很高，当可变现房产的价格缩水了上百万后，他们在进行大额投资和消费的时候必然会变得谨慎。

我只解读数据，不预测房价，但你要问我房产作为投资品的看法，我一直就是很负面的。一二线城市虽然在跌，但未来是有周期可以回来的，真正需要尽快处理的是那些经济疲软，人口流出的三四五线小城市的双无老房子，即无电梯，无物业管理，这种在人口大滑坡的未来废弃率会很高的。

……

今天a股成交1.22万亿，中位数涨了0.52%，把上周五跌的拉回来不少。a股这几个月的行情不能说好，因为几个大盘指数半年来一直原地不动，但小概念小板块的炒作一直也没停下。

微盘股指数2025年上涨34%，中证2000今年涨了11%，但就到此为止了，再往上就不行了，从中证1000开始到上证50，几乎都在正负3%的区间里波动，浪费时间。

所以今年如果你坚持炒膝盖以下部位的小微盘股，应该有不错的盈利，10-20%是平均水平，但如果你买盘子稍微大一点的就难了，除了银行、黄金等少数几个行业外，剩余的这半年就没涨过。

炒小炒差与其说是a股的一大顽疾，倒不如说是一个特色。大部分时间都能跑赢大盘，但隔一段时间会来一次很惨烈的调整，确保跟上大盘的节奏，估值不至于过分离谱。

今天a股表现最好的3个板块：

风电+3.9%，国内“算力互联互通计划”推动绿电需求，另外欧洲那边风电装机目标上调，就推动了板块今天大涨。风电板块这几年有一搭没一搭的，节奏上和光伏相似，两个都属于新能源设备，总的来说光伏发电稳定性更高，所以产业规模也要更大一些。风电不太可能在光伏低谷周期单独持续走强。

传媒游戏+3.7%，哪吒2今天有个消息，北美票房破亿美元，这已经是中国电影在北美的最好成绩。光线前几天说哪吒的衍生品市场有机会达到千亿规模，本来听到这个说法觉得像是不负责的画饼，但联想到泡泡玛特的市值都快4000亿了，哪吒2带来1000亿的市值预期好像也不算离谱。

油气开采+3.6%，这个属于伊以冲突的热度延续，两边目前都没有停手的意思，尤其是以色列，很积极的寻求下一轮对抗。今天美国有30多架飞机飞越大西洋，应该是去支援以色列，伊朗应该想清楚自己反击的边界在哪，避免让事态发展到自己无法控制的地步。需要注意原油价格今天已经暂时回落，从77美元跌到72美元，机构分析就算伊以继续冲突，油价也很难长时间站稳80+。

……

1、美的集团宣布回购50-100亿股票，回购价格封顶100元/股，预计回购0.65%-1.3%公司股份，回购的股份里70%以上用于注销，剩下的作为员工激励。美的集团一直是a股里的模范生，商业道德上无可挑剔，分红回购两不误，公司利润几乎都用于反哺股东。这个回购当然是利好，效果得看，前几年回购也不少，股价涨幅不是很明显。

2、亿纬锂能要卖斯摩尔国际3.5%的股份，斯摩尔国际这才刚涨了没多少呢，也没说减持的资金有什么用。

3、a股的稳定币概念今天也涨了不少，这个主要是跟着港股那边的节奏，港股的龙头是众安在线，前几天一直在调整，今天突然暴涨12%，把稳定币概念又激活了。香港那边最近在加紧牌照申请的审核，国内几个大厂都参与了，市场期待后续能有机构发行人民币的稳定币，用于离岸结算。但这事目前停留在意淫阶段，东大政府对不能监管控制的区块链领域一直都是很谨慎的态度。

差不多就这些。

简单说说昨晚去看孙燕姿演唱会的体验，我自己抢不到票，是朋友帮我弄了两张贵宾包厢。鸟巢除了普座外，有两种贵宾席，1种是3层的露台圆桌，数量少，是重大活动时给领导坐的。另1种是4层机构客户包厢，一整圈层都是，数量多，我的就是这种。什么价格我不清楚，有说三四千的，有说五六千的。

进去后有自助餐，有茶水套具，有卡座休息，一个包厢40个座位，我拍了几张照片你们看看。

如图所见，虽说是贵宾席，还是最靠近舞台的贵宾席，但实际距离也很远的，100米左右吧，我这双超清的氪金狗眼也看不清孙燕姿的细节，只能全程看边上的大屏幕。

最前面的场内座距离舞台近，应该可以看的更清楚，但那种票只靠正规途径买是买不到的，至于花钱找黄牛或者找关系，我没尝试过，演唱会对我来说是随缘娱乐选项，有就去，没有亦不强求。

鸟巢太大了，试听体验很差，现场音响有很明显的回音，再加上热情澎湃的5万名现场观众一直在大合唱，氛围是很好的，就是听不清楚。我之前看的4场演唱会都是室内馆，我想说馆越小，听感体验越好，最小的是周蕙那一场，效果简直绝了。

我老婆录了一个现场版的遇见，你们感受一下：

哦对了，有一个事我还蛮感慨的，演唱会中间艺人都会说一些话座位过度，我这两年看的演唱会里，张学友说话有一股老里老气的味道，梁静茹的文案显幼稚，陶喆说话条理不清，周蕙发言尬尬的，倒是孙燕姿昨晚的每一次说话都很干脆利落，显得拽拽的酷酷的，在我的观感里很加分。

所以我的印象没错，年轻的coolgirl，年纪大了也还是coolgirl。

2025-06-16 日猫笔刀公众号内容解读

本解读仅代表个人观点，不构成任何投资建议。

市场风险提示

市场有风险，投资需谨慎。所有分析基于公开信息整理，不构成投资建议，决策前请务必自主判断。

一、中期配置方向（中低风险）

优质企业回购机会
- 逻辑：美的集团百亿回购计划中70%股份将注销，直接增厚每股权益。公司连续8年分红超30%，现金流稳定
- 操作：可逢低布局业绩稳定的家电龙头企业，关注半年报发布后的估值修复窗口
- 风险：地产周期拖累家电需求，海外市场拓展不及预期
新能源长期价值
- 逻辑：风电板块兼具新基建+出海概念，2024年全球风电装机量预计增长15%，国内海上风电招标量已同比翻倍
- 操作：重点关注海缆、轴承等国产替代细分领域
- 风险：电网消纳能力制约，原材料价格波动

二、风险警示区（建议规避）

小微盘股炒作风险
- 逻辑：微盘股指数年内超额收益已达均值回归临界点，监管近期表态强化退市制度
- 反向机会：可配置沪深300ETF等大盘蓝筹标的对冲
三四线房产风险
- 逻辑：非核心资产加速贬值，部分城市二手房挂牌量同比激增40%以上
- 反向机会：关注核心城市保障房REITs试点进展