今天盘后出了新闻，中美在瑞士日内瓦的谈判结果出来了，具体内容我就不复制粘贴了，很多网站都有。
而且正式的通告有些绕，我猜八九成的网友就算给他看也看不懂，因为我看底下的留言问的最多的就是减完以后中美关税各是多少？
在这里我要先说一个前提，就是特朗普上一个任期曾经加了中国商品20%关税，今晚我的文章默认它已经存在，讨论不包含，讨论的仅限于2025年的关税变化。
用一句话说就是美国的关税从145%减到了30%，中国的关税从125%减到了10%，起码未来90天是这样，减掉的关税里有24%待议，90天后看协商的结果。
横向比的话现在的中国和欧洲、日本的待遇相当，之前特朗普和中国政府互相报复加的关税暂时都取消了，就保留了10%的基准税。
眼见的网友应该注意到了，美国的关税是30%，比咱们多了20%，这部分是芬太尼税，是特朗普以中国芬太尼管控不力，导致毒品流入美国为借口，在今年2月、3月加的税，就是这个20%。
中国当时针对芬太尼税也进行了报复，对美国进口的农产品、能源加税10-15%，把美国一批军工企业拉入黑名单，另外还启动了稀土出口管制。
这次谈判美国那边说芬太尼税不取消，另谈，那中国这边针对芬太尼的报复措施也不谈，继续执行。我列个表格你们看了就明了。
有很多网民热衷于讨论这次谈判谁输谁赢，其实打关税战的结果肯定是双输，区别在于谁输的更多。从具体执行的金额上来说，就算中美执行一样的税率也是中国输的多，因为我们出口额大。美国收10%是收5200亿的10%，中国收10%是收1400亿的10%，差了好几倍。
这种情况下只能权衡利弊，中国外贸2024年的贸易顺差有1/3来自美国，只要还能做，还能赚钱就继续做，美国人需要咱们的商品，咱们的商品也需要市场消化，就这么点事。
中美这次谈判的结果比预期的好，原本以为只是取消90%的惩罚关税，没想到连对等关税里的24%也暂时取消了。
消息一经确认，当时还在交易的恒生指数在收盘前拉升了2%，a50期货也拉升了1%，这个幅度就还好吧，没有一些情绪激动的人讲的那么夸张，什么明天千股涨停，你最好对a股有点逼数，不然明天收盘骂骂咧咧的就是你。
人民币汇率没有显著变化，还在7.2附近。对于中国来说人民币的汇率无论上涨或者下跌都有利弊，复杂局势下很难判断，最安全的选择就是保持现状，避免剧烈波动。
原油上涨3%，黄金下跌3%，原油是看好中美恢复贸易后市场需求增加，黄金下跌是中美暂缓硬脱勾后对黄金的需求没有那么迫切了。
另外我发现欧洲系的货币也跌了，欧元和英镑在消息出来后日内都跌了1%左右，我暂时把自己持有的eurc都抛售了，后面有变化再说。这一年除了中美汇率还算稳定外，其他货币的汇率波动也挺大的，一个不小心半年理财收益就会被汇率给跌没了。
今天a股成交1.3万亿，这个量能中规中矩，市场中位数上涨1%，各个板块基本上把4月7日贸易战冲突挖的坑给填上了，就算还有落后差一点的，估计明天冲高也上岸了。
让我略感意外的是今天涨幅最好的板块是军工，拉升4.8%，巴以已经宣布停火，短时间内叙事暂停，不太理解为什么有那么多的资金冲进去，可能是看好后续的国际出口销售，国内的军费其实是固定的，没有增量空间。
今天遭遇重创的是创新药板块，也和特朗普有关，他发了一个帖子抱怨美国的药价太贵了，那些研发创新药的企业总是把回收成本的目标放在美国市场上，然后出口到全世界的价格比美国本土便宜，所以他要设定一个最惠国政策，就是所有在美国卖的药品，价格要和同药物在国外卖的最低价看齐，短期内看跌30-80%。
国内那些创新药，尤其是公司名字后面带-U的，基本都是全力研发创新药，然后打算卖到欧美赚钱的公司，如果这次美国版的集采落地的话，对它们的盈利前景是一个打击，因此今天股价纷纷大跌。
我觉得这次特朗普的智囊团还是支了个好招，像这种事可比打价格战更容易收获民众好感，至于他说的美国人承担了创新药开发的成本，有部分说的算事实，但美国自己的医保体系问题很大，给了药企牟利空间也是主要问题。
特朗普政府能干预的政府医保项目，大概占医药总支出的一半，还有40%是商业医保，这个政府无法干预。
另外今天表现不佳的有黄金、电力、银行等板块，行情整体回暖的时候，这些偏防御的板块就会回调，不过等大盘不好的时候又会偷偷涨回来，几个大银行的股价最近每天都在刷新历史新高。
2025-05-12 日猫笔刀公众号内容解读
本解读仅代表个人观点，不构成任何投资建议。
市场风险提示
市场有风险，投资需谨慎。以下分析基于公开信息整理，不构成投资建议，请结合自身风险承受能力独立决策。
一、短线交易机会（高风险）
- 关税受益板块轮动
- 逻辑：中美关税互降直接利好出口型制造（家电/机械/轻工）和进口原料型企业（半导体/汽车零部件）
- 操作：关注近期超跌且关税清单覆盖的细分领域龙头，建议持仓周期不超过5个交易日
- 风险：90天谈判期可能引发反复，需紧盯美方政策动向
- 军工板块事件驱动
- 逻辑：资金介入明显+国际军贸预期升温，存在短期情绪溢价
- 操作：关注军品出口占比超30%的船舶、无人机企业
- 风险：实际订单落地存在时滞，警惕利好兑现后的回调
二、中期配置方向（中低风险）
- 跨境物流基建
- 逻辑：关税壁垒降低将刺激跨境物流需求，港口/航运/跨境电商物流受益确定性强
- 操作：分批建仓行业ETF或现金流稳定的区域枢纽港运营商
- 风险：全球运力过剩可能压制利润空间
- 大宗商品战略配置
- 逻辑：原油/铜等工业品受益于贸易恢复预期，稀土受出口管制常态化支撑
- 操作：通过商品期货ETF进行组合配置（能源+工业金属+小金属）
- 风险：美元汇率波动可能抵消商品涨幅
三、风险警示区（建议规避）
- 创新药板块政策风险
- 逻辑：特朗普药价政策直接冲击在美销售药企，带-U后缀的biotech公司估值重构
- 反向机会：关注仿制药龙头和CXO企业（研发外包需求可能增加）
- 欧元资产汇率风险
- 逻辑：中美缓和加速资本回流美元资产，欧元/英镑短期承压
- 反向机会：配置美元货币基金或黄金ETF对冲汇率风险
四、小白投资建议
- 核心策略：以宽基ETF（如沪深300/中证500）为底仓，配置比例不低于50%
- 卫星策略：用20%仓位参与跨境物流ETF+大宗商品ETF组合
- 现金管理：保留30%流动性应对90天后的谈判变数
- 绝对规避：创新药个股、外汇保证金交易、杠杆工具
特别注意事项
- 密切关注每周三美国商务部的贸易数据披露
- 建议设置5%的强制止损线应对突发事件
- 避免在关税相关板块单一个股仓位超过总资产10%
再次提醒：市场瞬息万变，本文分析基于当前可得信息，实际操作需动态调整。投资决策请务必独立判断或咨询持牌顾问。
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